4月13日，滬鎳大幅走強，盤中漲幅一度突破8%，午后雖有小幅回落，但整日仍然漲逾5%。而不銹鋼雖然有一定幅度上漲，但漲幅遠不及滬鎳。從上下游的強弱對比來看，鎳價上漲的推動力并不是來源于下游需求的影響，供應擔憂或是更主要的原因。從宏觀層面看，國內制造業PMI跌破枯榮線，工業活動顯著減弱。當前滬鎳上漲動力更多來源于供應端擔憂，需求端上有走弱跡象，鎳價漲勢或難持續。不過，由于鎳庫存仍在低位，供應端不確定因素也可能帶來擾動，鎳價波動仍然頻繁，因此，建議投資者可逢高做空，但應盡量輕倉操作，控制風險。（中信建投）